【材料索引】
于2011年7月21日公開招標(biāo)發(fā)行為期366天，數(shù)額200億元的短期融資券，本期短期融資券募集的資金將用于鐵路建設(shè)、機(jī)車車輛購置及運(yùn)營中的資金周轉(zhuǎn)。
2008年末、2009年末、2010年末，鐵道部總負(fù)債分別為8684億元、13034億元、18918億元，同期鐵道部資產(chǎn)負(fù)債率分別為46.81%、53.06%、57.44%。
2011年一季度末，鐵道部總負(fù)債19836億元，資產(chǎn)負(fù)債率為58.24%。
自鐵道部從2001年在債券市場公開融資以來，截至此次短融券發(fā)行之前，鐵道部及下屬企業(yè)已發(fā)行尚未到期的債務(wù)融資工具余額為5655億元，其中，中國鐵路建設(shè)債券3730億元，短期融資券605億元，中期票據(jù)1020億元，超短期融資券300億元。
北交大經(jīng)管學(xué)院教授趙堅認(rèn)為，隨著鐵路建設(shè)投資規(guī)模的擴(kuò)大，未來鐵道部負(fù)債規(guī)模可能進(jìn)一步增加、資產(chǎn)負(fù)債率可能進(jìn)一步上升，鐵道部的財務(wù)穩(wěn)健性需要關(guān)注。
而高企的負(fù)債率或源于巨量的投資額。
有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010年，全國鐵路固定資產(chǎn)投資(含基本建設(shè)、更新改造和機(jī)車車輛購置)完成8426.52億元，比上年增加1381.25億元、增長19.6%。其中基本建設(shè)一項，2010年共完成投資7074.59億元，比上年多1070.12億元、增長17.8%。
2011年鐵道部投資規(guī)模有所縮減，據(jù)上述募集書稱，2011年全國鐵路固定資產(chǎn)投資計劃總規(guī)模為7455億元，其中基本建設(shè)投資規(guī)模為6000億元(基建大中型計劃規(guī)模為5990億元，基建小型計劃規(guī)模為10億元)。
而巨量的投資則源于近些年上馬的大量高鐵工程。2010年，鐵道部建成投產(chǎn)滬寧、滬杭、廣珠、長吉、昌九等8條高速鐵路共1554.3公里;新開工滬昆、合福、大西、云桂、蘭新等18條高速鐵路，建設(shè)規(guī)模8100公里。
2008年-2010年凈資產(chǎn)收益率分別為-1.31%、0.24%和0.00%。
一位接近鐵道部的人士說，這源于鐵路運(yùn)價長期受管制和鐵路運(yùn)營成本不斷上漲所致。
【問題】
如果你是某部門的經(jīng)濟(jì)分析師你覺得鐵道部負(fù)債的原因是什么?
【參考答案】
1、 投資成本大，回利期長。高鐵的大規(guī)模建設(shè)以及購換新車，而鐵路的回利需要比較長的時間。
2、 在通貨膨脹的情況鐵路運(yùn)價長期受管制，物價上漲，運(yùn)營成本增加
《鐵路法》第二十五條明確規(guī)定，我國鐵路運(yùn)輸價格實施以政府定價為主的價格管理體制。在通貨膨脹嚴(yán)重、物價上漲時，為穩(wěn)定價格水平、維護(hù)社會穩(wěn)定，鐵路運(yùn)輸不能提價;在通貨緊縮時期，為降低成本，減少企業(yè)負(fù)擔(dān)，促進(jìn)生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展，鐵路運(yùn)價也不能調(diào)整。
國家發(fā)改委曾于2008年7月、2009年12月、2011年4月三次上調(diào)國家鐵路貨物統(tǒng)一運(yùn)價。3
由于通貨膨脹，近年鐵道部的人員工資、燃料以及電力成本都不斷上漲，造成鐵路成本隨之不斷上升。另外，鐵道部還承擔(dān)救災(zāi)搶險、軍事運(yùn)輸、滿足落后地區(qū)運(yùn)輸需求等大量的公益性服務(wù)，這些因素的共同作用在一定程度上也限制了鐵道部的盈利空間。
